A "market curious" corner where you can understand the movements of financial markets.

In the week starting from November 15th, the yen exchange rate will be the focus of attention.

Investors and reporters covering our finances were watching the market movement with a keen eye on whether the yen would depreciate to more than 115 yen per dollar in the Tokyo foreign exchange market on the 17th.

After all, at this time, 1 dollar = 114.97 yen, which did not exceed the limit (as of 8:00 pm on the 19th), but market officials said that "knockout" was blocked.

What is a knockout?

(Reporter, Akira Shiraishi, Reporter, Ministry of Economic Affairs)

円安基調が強まったきっかけは日本時間の16日午後10時半に発表されたアメリカの10月の小売り売上高。



前月比でプラス1.7%。市場予想の1.2%を上回りました。



また、企業の生産を示す「鉱工業生産」も前月比でプラス1.6%。



5日に発表されたアメリカの雇用統計も好調だったことから、アメリカ経済の順調な回復が確認されました。



FRB=連邦準備制度理事会が利上げの時期を早めるのではないかとの見方が強まり、日米の金利差の拡大からドルが買われて、円が売られる展開となりました。



17日は1つの節目である1ドル=115円台をつけそうだとの展開となり、私たち金融を取材する記者たちは朝から市場の動きを警戒していました。



じりじりと円安が進んでいきましたが、1ドル=114銭97銭と、すんでのところで為替のグラフは下向き(円高)に方向転換していったのです。



節目を超えそうで超えない動き。なんとももどかしいものですが、為替のトレーダーに取材すると「『ノックアウト・オプション』がブロックして、1ドル=115円目前で失速していますね」との答えが返ってきました。



「ノックアウト・オプション」とは何なのか。



これは取り引きに対するリスクを一定の範囲内に抑えることができるオプション取り引きの1つです。ノックアウトオプションでは「ノックアウト(=損切り)価格」を設定することによって、自動的に損失を確定することが可能です。



例えば、為替が1ドル=115円を超えると損失が大きくなるトレーダーが、114円90銭にノックアウト価格を設定しておき、為替が円安に振れてその価格に達すると自動的にドル売り円買いが発注される仕組みです。



Market officials saw that this "knockout option" was functioning as a breakwater for $ 1 = 115 yen.



How do financial professionals perceive the current depreciation of the yen?

Concerns were heard when interviewing a major bank executive.



"In the past, it was said that if the yen became cheaper, it would be advantageous for exporters and the profits of the companies would increase, but that is no longer the case. Now, the depreciation of the yen raises energy prices and raw material prices, which is difficult for many manufacturing industries. It is an environment. If the yen depreciates beyond the current level, this negative factor will further expand and it will not be good for the Japanese economy as a whole. ”The



depreciation of the yen will push up import prices and raise the prices of familiar foods. Connected.

Not only foreign traders but also consumers may want to block the depreciation of the yen with "knockouts".

Scheduled to pay attention

Next week, "convenience store sales (October)" and "department store sales (October)" will be announced, which are important for predicting how much personal consumption has recovered since the state of emergency was lifted in Japan. ..



Fed Chair Powell, whose term expires in February 2022.



After that, it was reported that President Biden said on the 16th that he would decide in about four days over the appointment, which has become a major concern of the market.